Fünf Durchführungswege, eine Frage: Welcher ist der richtige? In 90 % der KMU-Beratungsgespräche läuft es auf zwei Kandidaten hinaus: Direktversicherung oder Pensionskasse. Beide sind extern verwaltet, beide haben dieselben Steuergrenzen, beide sind risikoarm. Aber es gibt Unterschiede, die für dich als Arbeitgeber relevant sind.

Direktversicherung vs. Pensionskasse: Der Vergleich

Die wichtigsten Unterschiede in der Praxis:

1. Anbieterfreiheit: Bei der Direktversicherung wählst du deinen Versicherer frei. Bei der Pensionskasse bist du oft an eine Branchenkasse gebunden (z. B. MetallRente für Metall/Elektro, SOKA-BAU für Bau).

2. Kosten: Pensionskassen haben oft niedrigere Verwaltungskosten — weil sie nicht über Makler/Vermittler vertrieben werden. Dafür sind die Renditen meist konservativer.

3. Rendite-Optionen: Direktversicherungen bieten fondsgebundene Tarife (ETF-bAV) mit 6–8 % Renditechance. Pensionskassen legen meist konservativ an (1–3 %). Für jüngere Mitarbeiter kann das einen großen Unterschied machen.

4. Flexibilität: Die Direktversicherung ist portabler — der Vertrag folgt dem Mitarbeiter zum nächsten Arbeitgeber. Bei Pensionskassen ist die Übertragung oft komplizierter.

Wann Direktversicherung — wann Pensionskasse?

Meine Empfehlung für 90 % der KMU: Direktversicherung. Einfach, flexibel, kein Bilanzrisiko. Mit einem ETF-basierten Tarif holst du das Maximum für dein Team raus. Die Pensionskasse ist der richtige Weg, wenn dein Tarifvertrag es vorschreibt.

Die anderen 3 Wege im Kurzcheck

Kombi-Strategie: Für die Belegschaft → Direktversicherung. Für den GF → Unterstützungskasse. Das ist die Kombination, die in meiner Praxis am häufigsten vorkommt und sich bewährt hat.

Einen detaillierten Vergleich aller 5 Wege findest du auf der Pillar Page Betriebliche Vorsorge und im Direktversicherung-Artikel.

Häufige Fragen

Was ist eine Pensionskasse einfach erklärt? Eine Pensionskasse ist ein eigenständiges Versorgungswerk, das betriebliche Altersvorsorge für eine bestimmte Branche oder ein Unternehmen verwaltet. Sie funktioniert ähnlich wie eine Direktversicherung, ist aber oft branchengebunden (z. B. MetallRente, SOKA-BAU). Die steuerlichen Grenzen sind identisch: 676 €/Monat steuerfrei, 338 €/Monat SV-frei.

Was sind die Nachteile einer Pensionskasse? Eingeschränkte Anbieterauswahl (oft branchengebunden), konservative Rendite (1–3 %), teils schwierige Portabilität bei Arbeitgeberwechsel. Dazu kommen vereinzelt Sanierungsfälle, bei denen Pensionskassen die Leistungen kürzen mussten (z. B. Caritas-Pensionskasse 2019) — wobei der Arbeitgeber dann subsidiär haftet.

Muss ich als Arbeitgeber eine Pensionskasse nehmen? Nur wenn dein Tarifvertrag es vorschreibt. Ansonsten hast du freie Wahl des Durchführungswegs. Die meisten KMU ohne Tarifbindung wählen die Direktversicherung — einfacher, flexibler, mehr Tarifauswahl.

Kann ich von der Pensionskasse zur Direktversicherung wechseln? Für bestehende Verträge: In der Regel nein (Bestandsschutz). Für neue Mitarbeiter oder neue Beiträge: Ja — du kannst einen neuen Durchführungsweg einführen. Altverträge laufen parallel weiter.

Fazit

Für die meisten KMU ohne Tarifbindung ist die Direktversicherung der bessere Weg: freie Anbieterwahl, einfache Verwaltung, ETF-Tarife mit guter Rendite. Die Pensionskasse ist dann richtig, wenn dein Tarifvertrag es vorgibt oder eine Branchenkasse existiert.

Die Entscheidung hängt nicht vom Steuervorteil ab (identisch) — sondern von Verwaltung, Rendite und Flexibilität.

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Quellen: § 3 Nr. 63 EStG, BetrAVG, BaFin Pensionskassenaufsicht